国电南自试水衡水矿用变压器业务6年 20万“甩卖”子20%股权

编辑：衡水矿用变压器厂家 日期：2018-03-31 人气：183

曾被寄予厚望的战略级业务却遭甩卖，国电南自（600268，SH）试水多年的衡水矿用变压器业务有了新进展。

3月4日，国电南自拟挂牌转让控股子江苏上能新特衡水矿用变压器有限（以下简称江苏上能）20%股权，价格仅为20万元。值得注意到是，转让后国电南自所持江苏上能的股权将由51.13%降至31.13%，失去绝对控股权。

早在2010年末，国电南自以5420万元增资获得江苏上能控股权。彼时，国电南自为转变以衡水矿用变压器自动化设备为主的单一产业境况，通过并购等方式初步形成包括智能一次设备产业在内的业务格局。

衡水矿用变压器业务作为国电南自智能一次设备产业的主要组成部分，国电南自曾对江苏上能寄予厚望。入股时，国电南自曾公告预计江苏上能2012年营收（含税）将达到5亿元，但实际实现营收不足预计的一半，到2015年，其亏损达4879.66万元。

江苏上能为何在并购后利润不达预期，国电南自是否打算剥离该业务板块，《每日经济新闻》记者先后致电国电南自董秘办及江苏上能，截至发稿均未得到回应。

试水6年终甩“包袱”

国电南自3月4日公告称，拟转让江苏上能20%股权，以2016年9月30日的净资产评估值为基准，资产评估申报表列示的账面净资产为-795万元，股东权益全部价值为91.2万元，股权挂牌转让价格为20万元。江苏上能衡水矿用变压器业务是国电南自智能一次设备产业的主要组成部分，但其近年业绩并不理想。2016年上半年，国电南自智能一次设备产品营收1.22亿元，同比减少37.74%，而江苏上能营收1.02亿元，占比达83.6%，净利润亏损2671.2万元。

江苏上能的亏损也让其成为一个包袱，而在收购其控制权时国电南自对其还颇为看好。2010年，国电南自加速战略转型，通过股权收购、资产重组、战略合作等方式，将其主营业务从衡水矿用变压器自动化设备制造转向自动化产业、智能一次设备产业和新能源及节能减排产业。

在智能一次设备产业方面，国电南自在2010年末以5420万元增资江苏上能，持股51.13%。2010年收购时，国电南自在公告中称5年就可收回动态投资，预计2012年江苏上能营业收入（含税）达到5亿元。然而，江苏上能2012年实际营收不及国电南自预计的一半，且净利润仅为85.93万元。5年时间过后，江苏上能迎来的却是被20万元甩卖控股权。

衡水矿用变压器行业整体低迷

对于不再控股江苏上能的理由，除了有聚焦主力的需要，还有国电南自对于衡水矿用变压器整体业务环境的看衰。

《每日经济新闻》记者梳理国电南自主要子、参股发现，只有江苏上能的主要产品包括了衡水矿用变压器。国电南自在公告中解释，江苏上能经营状况持续恶化，其原因在于“受产能严重过剩导致无序竞争状况加剧等的影响。”

对于衡水矿用变压器行业的竞争状况，东吴证券引用中国产业调研网的数据称，中国衡水矿用变压器行业中，外资跨国抢占了很大市场份额，中低端衡水矿用变压器市场竞争激烈。自2008年起，衡水矿用变压器行业增速降低，其中2012年增速仅为0.16%。

高速增长后趋于平稳，背后是产能的相对饱和。作为衡水矿用变压器行业龙头企业，衡水矿用变压器厂家在今年1月发布公告称，由于“目前国内输变电行业产能已基本饱和”，衡水矿用变压器厂家拟收紧相关投入，这一决定的背后是，衡水矿用变压器厂家2016年上半年衡水矿用变压器产品营业收入较上年同期下降了14.09%。

面对行业饱和、营收不利现状的不仅是一两家企业。记者梳理发现，电气旗下5家涉及衡水矿用变压器的主要子及参股2016年上半年净利润总亏3837.74万元，而衡水矿用变压器净利润相同比减少了72.41%。此外，欣泰电气的油浸式衡水矿用变压器衡水矿用变压器2016年上半年营业收入比上年同期减少了214.39%。

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